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推薦個股：國賓(2704)、(2611)

文／第一國際證券投顧許豐祿

大盤分析

上週指數在週一過高點但是量能稍嫌不足，空方利用國際股市的下跌進行漲多的拉回走勢，大架構上要進行整理，過去一段時間電子、金融、中概傳產三強輪動的格局開始轉變，電子在財報上表現都還算亮眼，但是第三季的旺季反而都不如預期，所以股價都大幅修正，這跟我上期的分析一致，電子產業的終端銷售出了問題，歐美市場不振，上星期提到的IC設計，股價在相對高檔的個股修正的幅度就大；面板股價在底部的就修正幅度小；而NB市場以歐洲為主的宏碁(2353然大幅下滑4成，LED產業上半年財報也不錯營收一路創新高，但是南韓廠商傳出要清庫存，晶電(2448)、億光(2393)東貝(2499)股價連續重挫，甚至PCB績優廠商南電(8046)跌停匪夷所思，所以投資人在股價來到8000點大關要審慎評估手中的持股。

 回歸到盤勢上，指數震蕩整理完仍舊會往上攻擊，高點都還有不需要預設立場。但是漲什麼很重要，電子股的選股難度相對高，持股建議三成，可以太陽能中美晶(5483)以及新日光(3576)為首選；智慧型手機相關的觸控面板介面(3584)來做布局；金融股也出現輪動，第一波官股銀行赴大陸投資的題材發酵後，留意消金的中信金(2891)以及成交量放大後的證券股元大金(2885)。中概題材在潤泰全(29150除權秀失利後，有漲多回檔的走勢，可以去留意具備台幣升值資產題材的中概如上期提到的勤美(1532)，以及具備台幣升值以及地開發利益的南紡(1440)，南紡今年在越南廠的營收大幅成長下EPS可望上看1.5元，而台南有一塊非常方正的佔地7公頃的土地將要開始開發，潛在利益有百億元的想像空間，將來的股價將有相當大機會，投資人要開始注意。

而目前市場還沒開始留意到的題材方面，觀察具備旺季觀光題材又有花博概念的國賓2704以及背後為美麗華集團的運輸股志信2611兩檔股價提供投資人操作參考。

國賓為國內老牌的飯店，在兩岸政治局勢和緩，陸客觀光開放的政策下，營運展現強勢的轉機，目前在北中南各有一間國賓飯店營運，2010營收預估為27.15億元，較去年成長12.08%，毛利率43.46%，加計轉投資士電股利7200萬收入，EPS預估為0.97元；目前主要題材除陸客觀光外，2010台北花博將在10月開展，屆時可望提高住房率以及周邊商品銷售，下半年的業績成長可期。與同類型公司晶華(2707)相比，晶華股價在500元之上，本益比超過50倍，國賓可望有比較效應，目標價可先看50元的整數關卡，但以香港經驗來看，香港觀光飯店的平均本益比在66倍以上，股價相對還有空間，尤其陸客觀光是既定政策，加上松山虹橋對飛，也提供更好的運輸環境，由此判斷在市場資金充斥，但是電子股前景不明，股價受國際股市影響下，資金有機會往觀光族群做靠攏，投資人不妨可先進行卡位。

  志信，投資人可能比較不熟悉，但是說到台北市民大道上的美麗信酒店，北部的投資人應該就有印象，同樣具備花博概念他還兼具有土地資產題材，是具備多重題材值得投資人開始認識的好股票。

  志信的大股東為美麗華集團，除運輸本業收入，還有油品收入，以及營建收入，也被視為資產股之一。台中一中旁的2筆商用土地約5000坪，其中的商場開發案目前正招商中。另一塊面積較大的住宅開發案，將要推出4棟住宅大樓，目前正進行都市計畫審議，一旦通過，就可以申請建築執照，資產預估將翻倍。座落於新竹市之「德安科技園區五期」案全案售出後，其他在建個案如內湖「大直之星」、新竹「德安家康」、「台中錦村段」及「新竹光復段」等，將相繼完工結案或作有利規劃，未來5年內將可獲致較為穩定之營建利益。所投入之「美麗信酒店」業績表現穩健，而參與台東「美麗灣渡假村」之開發案，已經順利開幕，目前持股27.5%，未來也將可望開花結果。正式取得歐洲高檔家電品牌「Gorenje」代理權，目前正在全台進行巡迴展，下一步將進入百貨公司專櫃。

股價還在相對低檔，題材非常多適合投資人開始留意布局。